貨幣與銀行

貨幣的功能

功能	意思
交換媒介	被普遍接受作交換，毋須以物易物時的慾望的雙重巧合
計價單位	物品價值以貨幣表示，方便比較
價值貯藏	跨時間保存購買力
延期支付的標準	債務以貨幣列明，於將來償還

香港的貨幣供應

• M1 = 公眾持有的法定貨幣（紙幣及硬幣）+ 客戶在持牌銀行的活期存款
• M2 = M1 + 客戶在持牌銀行的儲蓄及定期存款 + 公眾持有的持牌銀行所發行的可轉讓存款證
• M3 = M2 + 客戶在有限制牌照銀行及接受存款公司的存款 + 公眾持有的由它們所發行的可轉讓存款證

貨幣基礎 = 流通貨幣 + 銀行體系在金管局的結餘 + 外匯基金票據及債券。

銀行體系

香港實行三級銀行制度：持牌銀行、有限制牌照銀行及接受存款公司。**香港金融管理局（金管局）**在聯繫匯率制度下維持貨幣穩定、監管銀行，並促進金融體系穩定。

存款創造

銀行把部分存款保留作儲備，並貸出超額儲備；貸款再被存入銀行並再貸出。

$\text{最大銀行乘數} = \frac{1}{\text{法定儲備比率}}$

$\text{存款的最大變動} = \text{最初的超額儲備} \times \text{銀行乘數}$

由於現金流失（公眾持有現金）、銀行保留超額儲備，以及貸款需求不足，實際乘數較小。

貨幣數量論

$MV \equiv PY$

$M$ = 貨幣供應，$V$ = 貨幣流通速度，$P$ = 一般物價水平，$Y$ = 實質產量。若 $V$ 和 $Y$ 不變，$M$ 的變動會令 $P$ 以相同百分比變動。

聯繫匯率制度

自 1983 年起，港元與美元掛鈎，匯率約為 7.80 港元兌 1 美元。由於資金自由流動，香港利率緊貼美國利率。

名義利率與實質利率（費雪方程式）

$\text{名義利率} = \text{實質利率} + \text{通脹率}$

若實際通脹高於預期，實質利率低於原先預計：借方得益，貸方受損。

**常見錯誤：**儲蓄存款屬於 M2，不屬於 M1。只有活期存款屬於 M1。